碳酸锂日报：受宏观情绪影响 锂价高开回落

期货及现货市场行情分析

2024年12月10日，碳酸锂主力合约2501开于78200元/吨，收于76600元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.52%。当日成交量为209280手，持仓量为178957手，较前一交易日减少8592手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳50元/吨。所有合约总持仓431889手，较前一交易日增加97手。当日合约总成交量较前一交易日增加84734手，成交量增加，整体投机度为0.76。当日碳酸锂仓单38784手，较上个交易日增加1843手。盘面：当日碳酸锂高开后，整日震荡回落，最终收涨0.52%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月10日电池级碳酸锂报价7.53-7.8万元/吨，较前一交易日上涨0.015万元/吨，工业级碳酸锂报价7.29-7.39万元/吨，较前一交易日上涨0.015万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.80万吨，其中冶炼厂库存为3.62万吨，下游库存为3.05万吨，其他库存为4.13万吨。库存去化终止，交割库仓单持续增加，库存及仓单压力仍在。

供应端：据SMM，11月碳酸锂产量增量主要来自于氢氧化锂转至碳酸锂产线的爬产、锂云母端新复工复产冶炼厂的增量、卖交割仍存利润的情况下北方地区代工厂开工率较满；锂盐厂悲观预期主导，贸易商对后续需求相对乐观并且有一定套利空间，积极购入优质货，反而刺激产量释放。

成本方面，据SMM，虽然海外锂辉石报价依旧维持高位，但出于对碳酸锂看空的预期，成交价位有些微下移。中欧在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议，而“抢出口”情况仍存在，需求仍有韧性，且市场聚焦12月重要会议是否出台超预期增量政策。

需求方面，受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，磷酸铁锂企业生产积极性较高，一梯队二梯队多数企业订单排满；不过考虑年末库存把控以及月末或存砍单风险，在长协及客供较为稳定，并且库存充足的情况下，原料补库意愿不强，况且当前价位无太大吸引力。

观点

去库进程显著放缓，交割库仓单持续增加，但消费端持续超预期，对现货价格有一定支撑，短期盘面或宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式期权。后续需关注消费排产情况，或排产下滑，现货价格或进一步走弱。

策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。