焦煤基本面弱稳运行 盘面不具备趋势性反转的条件

一、行情回顾

昨日焦煤期货盘面震荡下跌，主力合约报收于1153元/吨，跌幅0.22%。

二、基本面汇总

国家统计局23日数据显示，今年前11个月，新疆原煤产量累计达47736.8万吨，同比增长19.4%，增速全国第一。

现货方面，昨日山西临汾地区瘦主焦煤（A9.5、S0.5、G70）下调50元至出厂价1200元/吨。

据悉，陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因月底年底完成销售任务而停产，市场煤供应稍有收缩。

三、机构观点

南华期货：部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率环比降低。中蒙口岸监管区库存压力较大，近期通关车数高位回落。澳煤需求走弱报价下滑，观察降价持续性，进口窗口或再度打开。焦化厂陆续开启冬储补库，焦煤矿山库存向下游转移，但补库需求低于预期，现货流拍率高企。传焦炭五轮提降，部分地区焦企因环保问题减产，焦煤炼焦需求下滑。下游钢厂集中检修，铁水加速减产，焦炭刚性需求走弱。展望后市，考虑到下游成材矛盾不大，双焦冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄。近期铁矿石走势转弱，前期多矿空煤头寸离场，短期内煤焦有一定减仓反弹的驱动。不过，煤焦自身基本面矛盾激化，叠加缺少宏观利多预期拉动，不具备趋势性反转的条件。

恒泰期货：终端需求成色仍然是基本面调整的核心，当前焦煤基本面弱稳运行，但煤价下方有长协价支撑且市场情绪端对宏观政策的乐观预期仍在，预计中期焦煤价格处于震荡调整阶段。后期需关注淡季下游采购需求以及铁水减产节奏和力度。