元旦前一日苯乙烯价格偏弱运行，成交偏弱基差下行，江苏苯乙烯市场现货价格8410-8450元/吨环比略上行15元/吨，山东及华南等地价格下行，跨区域窗口开启。
1.现货：元旦前一日苯乙烯价格偏弱运行，成交偏弱基差下行，江苏苯乙烯市场现货价格8410-8450元/吨环比略上行15元/吨，山东及华南等地价格下行，跨区域窗口开启。
2.原料：华东纯苯现货有所企稳上行40元/吨至7150-7200元/吨，山东地区价格下降。据隆众，本周纯苯库存环比再度累积幅度18.6%至19.22万吨，为五年中期中性偏高水平，近期下游除苯乙烯外开工多下降，在需求转弱情况下累库依旧，尚未见库存拐点。下游价格偏弱震荡，利润小幅提升，多数仍亏损。
3.下游：苯乙烯价格偏弱运行，PS及ABS跟随走弱，且元旦前一天交投情绪偏清淡，刚需采购为主。ABS利润持稳，PS及EPS利润回落，目前估算ABS略有盈利，PS及EPS有利润。
4.观点：苯乙烯节前价格偏弱运行，成交偏弱基差下行，纯苯价格有所企稳，节中山东地区价格略有上行，需关注节后二者库存变化。据卓创，本周外盘开工率环比下降3.3个百分点至77.5%，主要为美国Styrolution 77万吨装置因电力问题12月26日停工，重启时间待定。荷兰68万吨Covestro装置因需求偏弱及生产经济性12月上停工，重启时间待定。外盘开工处于五年同期偏低区间。苯乙烯近期基差随价格一同走弱，家电订单短期仍支撑PS及ABS，但终端家电排产数据来看1月随着春节及以旧换新政策空档期等影响，三大家电排产环比均不同程度下降，目前裕龙已产出合格品，京博投产推迟，仍不改苯乙烯1-2月在春节下游转弱预期下累库幅度将显著的预期。盘面已跌破测算估值下沿的8300元/吨，而当前纯苯下游转弱情况下，纯苯-石脑油价差估值预计仍存20-30美元/吨压缩空间，对应苯乙烯主力合约8000元/吨附近，在纯苯出现库存拐点前抄底需谨慎。远月苯乙烯-纯苯价差做缩，近月价差观望，BZN做缩。
风险提示：
宏观经济大幅波动，原油价格大幅波动
数据来源：Wind、红桃三、中信建投期货
（来源：中信建投期货）
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