碳酸锂日报：12月进口量增加 进口均价环比上涨

策略摘要

2024年12月我国碳酸锂进口总量约为28035吨，达到历史新高，环比增加46%，同比增加38%。进口均价约为10317美元/吨，较11月均价环比增加7.6%。其中，从智利进口碳酸锂约为23217吨，环比增加90%，约占此次进口总量的83%；从阿根廷进口碳酸锂约为4542吨，环比减少28%，约占此次进口总量的16%。根据智利海关发布数据显示，其2024年12月发往中国的碳酸锂量级为13363吨，较11月环比减少21%，其发货量随中国春节需求淡季影响而出现减少，预计2025年1月我国碳酸锂进口量级将有所回落。

供应端有减量，消费端仍表现较好，矿端仍存在一定扰动，且国内主产区也存在环保扰动，若春节后消费端仍表现较好，且供应端出现扰动，盘面或出现明显反弹，需关注基本面消息。

核心观点

市场分析

2025年1月20日，碳酸锂主力合约2501开于80900元/吨，收于80720元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.87%。当日成交量为244998手，持仓量为248620手，较前一交易日增加4011手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2870元/吨。所有合约总持仓416963手，较前一交易日增加4204手。当日合约总成交量较前一交易日增加3905手，成交量增加，整体投机度为0.68。当日碳酸锂仓单51198手，较上个交易日减少1462手。

盘面：当日碳酸锂搞开后，盘面震荡下跌，最终收跌0.37%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年1月20日电池级碳酸锂报价7.7-7.87万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价7.42-7.52万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.33万吨，下游库存为3.75万吨，其他库存为3.74万吨。库存压力仍较大，但仓单有所减少。

需求端：2025年以旧换新补贴政策延续，叠加高压实铁锂供不应求，头部企业新投产能爬坡增量较大；据SMM，当前部分下游企业长协尚未签订，存刚需采购需求，相较往年，春节期间的减产预期并不明显，正极厂在手订单仍然较多，节后需求仍有韧性；关注头部电池厂正在与材料厂就今年磷酸铁锂的供应情况进行的洽谈。

供应端：宜春市委巡察工作统一部署，自2025年1月上旬至3月初，对全市矿产资源和生态环保问题开展专项巡察；相关消息或继续扰动期现市场。供应方面，春节前后国内锂盐冶炼厂家和湿法冶炼厂家将会停产检修设备，进口资源减少，各环节均有减量；据SMM，上游冶炼厂在成本持续承压下，对2025年长协折扣系数及现货持较为强烈的挺价情绪，且当前上游冶炼厂库存水位相对较低，出货压力较小，贸易商采购相对积极，均支撑了报价。

成本方面，津巴布韦发货量预计将有所减少，智利出口规模也明显下滑，现货锂精矿流通量不足，国内高品位现货锂辉石价格小幅上涨，锂矿石现货持货商挺价情绪较浓，部分贸易商选择囤货等涨，成本支撑仍存。

策略

区间操作为，短期可逢低布局多单

风险

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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