供需博弈态势没有太大转变 纸浆震荡为主

1月21日盘中，纸浆期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至5972.00元。截止发稿，纸浆主力合约报5994.00元，跌幅0.33%。

纸浆期货主力小幅下跌0.33%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

新湖期货：下游采购改善有限，纸浆价格震荡为主

2024年11月全球木浆发运量环比维持，同比增速为-3.56%。2024年12月中国木浆进口量环比增速为15.71%，同比增速为-8.80%。近一周生活用纸价格维持，双胶纸价格维持，双铜纸价格维持。下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工下降。青岛、常熟、高栏、天津等港口地区木浆总库存下降。1月外盘主要企业针叶浆报价上调，下游采购改善有限，价格震荡为主。

华泰期货：纸浆中短期预计仍以区间震荡思路对待

纸浆期价昨日震荡整理。供应方面，2024年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小。国内也有大量纸浆产能投产，供应压力持续增加。12月国内纸浆进口量环比回升，2024年总体进口压力不大，不过欧美需求恢复缓慢，而欧洲及全球纸浆库存处于偏高水平，2025年进口端压力存在加大的可能性，国内整体供应环境预期宽松。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，11月欧洲港口库存环比小幅下降，但整体仍位于近五年高位。国内旺季频频落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少。年底纸价止跌反弹，需求略有好转，供需边际改善短期提振盘面。综合来看，由于2025年春节放假较早，下游厂家有些已经开始停工放假，市场对价格多保持观望态度。在国内下游企业盈利状况处于低迷状态下，供需博弈态势没有太大转变，中短期预计仍以区间震荡思路对待。