宏观政策利好市场情绪 沪镍逢低采购意愿升温

截至2025年1月24日当周，沪镍期货主力合约收于123710元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持3325手。

本周(1月20日-1月24日)市场上看，沪镍期货周内开盘报128610元/吨，最高触及129120元/吨，最低下探至123220元/吨，周度跌幅达3.48%。

【周度消息面汇总】

本周国内 14 港港口镍矿库存减少 32.37 万湿吨至 1234.42 万湿吨，降幅 2.56%。 以镍矿产地分，菲律宾镍矿 1189.82 万湿吨，其他国家 44.6 万湿吨；以镍矿品位 分，低镍高铁矿 554.7 万湿吨，中高品位镍矿 679.72 万湿吨。

2025-01-23日沪镍主力合约2502开于126460元/吨，收于124150元/吨，较前一交易日收盘变化-2.74%，当日成交量为126236手，持仓量为82460手。

据外电1月23日消息，印尼镍矿商协会APNI在议会听证会上表示，印尼已批准2025年镍矿开采配额为2.985亿湿吨，高于去年的2.7189亿湿吨，尽管有配额下降的报道。印尼能源部本月早些时候表示，已经发放了约2亿吨的镍矿开采配额，并计划对配额进行审查，以防止价格进一步下跌。

机构观点：

大越期货：外盘继续回落，考验20均线支撑。受印尼消息面影响，上周初现货成交尚可，主要下游担心价格上涨，但随着价格回调，成交慢慢转冷清。不锈钢产业链上，镍铁价格稳中有升，镍矿价格弱稳运行，成本线有一定上移，开始支撑成品价格，印尼消息面开始在产业链上慢慢发酵。新能源方面，12月汽车产销数据不错，销量大于产量，缓解库存压力，利多。中长线过剩格局不变。

瑞达期货：宏观面，美国上周初请失业金人数高于预期，且特朗普发表了呼吁降低利率的言论，美元指数承压下跌，近期宏观波动频繁。基本面，原料端菲律宾雨季到来，叠加印尼为今年镍矿石开采设定了约2亿吨配额，导致矿端扰动再次升温。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；印尼镍铁产能随着镍矿供应恢复，产量也将逐步回升。需求端，当前不锈钢厂临近假期，陆续减产检修，不过宏观政策利好市场情绪，下游逢低采购意愿升温，库存增长放缓，不过对高价镍接受度不高。预计镍价宽幅调整。技术上，小幅减仓，空头氛围较重，关注122000支撑。操作上，区间轻仓操作。