市场库存持续消耗 棕榈油短期大概率维持偏强走势

消息面

2月7日，全国港口24度棕榈油成交量231吨，环比上个交易日减少50.22%。

2月7日棕榈油进口利润为136.12元/吨，较上个交易日增加17.41元/吨。

市场预期1月底马来西亚棕榈油库存为165万吨，环比降低3.45%；1月份产量预计为132万吨，环比下降11%；1月份棕榈油出口量估计为115万吨，环比降低14.64%。

机构观点

中天期货：

棕榈今天延续反弹走势。印尼B40落地情况似乎不及预期，马来西亚12月出口减少，由于极端的豆棕价差，棕榈现货吸引力下降，开始呈现负反馈。但由于美对华关税政策变化，豆油受到提振，东南亚棕榈进入减产周期，国内需求冬季减少，呈现供需双减局面。由于进口利润依旧倒挂，近期并无新增买船，棕油库存维持低位运行。豆油替代需求显现，终端需求清淡。棕榈油短期大概率维持偏强走势。

国元期货：

后市我们认为油脂板块品种间延续分化运行。棕榈油产地呈现供需两弱格局，库存难以积累支撑盘面价格，同时印尼再度重申对B40的推进计划以及对B50的操作预期，再度给予市场以利多提振。国内受进口利润倒挂影响，2024年三季度以来棕榈油买船维持低位，供应端偏紧，而需求端仍以刚需为主，库存持续消耗，供需双弱之下预计库存将持续维持低位。而油脂板块中，受美国关税预期影响，近期大豆系品种仍存在一定支撑，不过后续市场交易重心在于南美丰产预期与短期天气扰动之间的博弈，价格波动预期将加剧。短期油脂单边以相对强势为主，重点关注做扩豆菜、豆棕价差交易机会。