硅铁：关注减产兑现情况 短期供需矛盾或缓解

【现货】

主产区价格变动：内蒙5720（-30）元/吨；宁夏5700（-）元/吨；青海5730（-20）元/吨。

【期货】

3月26日，硅铁主力合约对昨收+0.3%（+18），收于6020元/吨，主力合约持仓减6734手。仓单方面，昨日硅铁9849张，较上一交易日+105，有效预报635张，较上一交易日-37张。

【成本及利润】

兰炭价格持稳运行，现府谷市场中小料出厂价现金含税报650-750元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率40.13%，环比增0.61个百分点；日均产量15.01万吨，环比增0.22万吨；兰炭库存60.8万吨，环比减12.92万吨；原料煤库存125.55万吨，环比减3.6万吨。内蒙即期生产成本5755（-54）元/吨，青海即期生产成本5867（-54）元/吨，宁夏即期生产成本5731（-54）元/吨。内蒙即期利润-35（+54）元/吨，宁夏即期利润-31（+54）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国37.76%，较上期降0.49%；日均产量15990吨，较上期降560吨。周度产量11.19万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求20047.6吨，环比上周增1.10%。五大材总产量865.42万吨，环比+12.21万吨；总库存1788.09万吨，环比-41.53万吨，其中社会库存1289.28万吨，环比-30.63万吨，厂内库存498.81万吨，环比-10.9万吨；表需906.95万吨，环比+23.07万吨。金属镁市场震荡运行，近期成交量有所下滑，但成交逐步跟进，叠加环保限产消息扰动，价格小幅上涨。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税15900-16000元/吨左右，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税16000-16100元/吨。

【观点】

昨日硅铁期货主力合约震荡运行，5-9月差大幅反弹，系近月减产有所兑现，供需矛盾缓解预期增强。基本面来看，本期硅铁供应小幅下滑，厂库持续累库，供需矛盾凸显。但伴随厂家亏损加剧，近期减产也有所兑现，后续关注产量降幅。需求端，本周日均铁水大幅增加5.67万吨至236.26万吨，前期检修高炉集中性复产。成材数据表现中性，螺纹产量环比下滑，库存去化斜率不佳，热卷供需表现尚可，后续成材矛盾或逐步积累。非钢需求方面，金属镁下游有所恢复，镁锭减产，价格承压运行。硅铁出口利润修复，国内出口大方向仍是以价换量。成本端，兰炭价格小幅反弹给予硅铁支撑，产区结算电价持稳。展望后市，短期硅铁成本端企稳，供应端减产逐步兑现中，静待供需矛盾缓解，价格向上缺乏想象力。预计价格震荡运行。

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