苯乙烯：供需预期偏弱且成本支撑有限 苯乙烯或逐步承压

【现货方面】

7月7日，华东市场苯乙烯市场震荡走稳，港口库存小幅走高，但基差走势依旧坚挺，逢低补空交易，整体交投气氛尚可。据PEC统计，至收盘现货7640-7670，7月下7660-7720（8合约+330~350），8月下7480-7520（08合约+145~150），9月下7390-7430（09合约+145~155），单位：元/吨。

【供需方面】

苯乙烯供应：截至7月3日，苯乙烯整体产量36.66万吨（-0.02万吨）负荷80.03%（-0.05%）。

苯乙烯库存：截至2025年7月7日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：11.15万吨，较上周期增加1.27万吨，幅度+12.85%。商品量库存在3.9万吨，较上周期增加0.77万吨，幅度+24.60%。

苯乙烯下游：截至7月3日，下游EPS产能利用率55.88%（-3.84%），PS产能利用率52.4%（-5%），ABS产能利用率65.04%（-0.96%）。

【行情展望】

苯乙烯行业利润较好情况下，部分装置检修推迟，且前期检修装置逐步恢复，苯乙烯供应仍有增加预期；而在原料苯乙烯高基差下，部分下游亏损扩大以及成品库存偏高压力下负荷有所下降，苯乙烯供需边际转弱，港口库存持续增加。且随着月底纸货交割结束后，市场买盘跟进乏力，苯乙烯基差回落明显。虽原料纯苯供需边际好转，但港口库存绝对水平偏高下，纯苯驱动有限，叠加OPEC+再次超预期增产预期下油价或承压。整体来看，短期苯乙烯供需预期偏弱且成本端支撑有限，预计苯乙烯或逐步承压。策略上，EB08短期或在7200-7500区间运行，高空对待；期权建议卖出EB08执行价7500以上的看涨期权；逢高做缩EB-BZ价差（1900附近）。

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