油脂油料日报：豆油观望 菜油及棕榈油谨慎偏多对待

油脂：豆油观望，菜油及棕榈油谨慎偏多对待

昨天，BMD毛棕盘面或跟随连棕走强，9月合约上涨1.94%，报收4149林吉特/吨。6月马棕库存预计环比持平略减，马棕库存增速暂时放缓，本周四中午关注MPOB6月报告。中期产地仍处于季节性增产季，马棕库存易增难减。印尼由于B40实施，中期库存预计增量有限。美盘方面，昨日CBOT豆类震荡偏弱。近期产区降雨良好，美豆及美玉米优良率都很好。美国生柴税收抵免政策将不久落地，预计会改善美国豆油在内的生柴原料现实需求。此外，美国宣布从8月1日起对来自日本、韩国、马来西亚、印尼等国商品加征25-40%的进口关税。政策兑现前预计多国仍将与美国协商如马来及印尼，还有变数。国内方面，昨天国内棕榈油增仓大涨，P2509增仓7万多手，涨幅超2%。昨日市场流传印尼6月棕榈油产量环比减少6-9%的消息。但6月产量预期通常月底前基本明确，目前已是7月中上旬。国内外棕榈油当前及中期供需不紧，但也暂无供需压力。持仓看，外资及国内2大席位再度大幅增仓，短期走强仍有资金推动因素，谨慎对待。国内大豆压榨量维持高水平，国内豆油仍将季节性增库。由于进口多于需求，中短期国内棕榈油库存预计仍有小幅回升空间。国内菜油供需压力仍大，近期沿海库存缓慢回落但依旧很高。国内菜油中远期供给主要看中国对加拿大菜籽的进口政策是否变化。操作上，行情预判有难度，建议豆油观望，菜油及棕榈油谨慎偏多对待。

豆粕：仍以逢低做多的思路为主

隔夜美豆11月收于1017.75，跌0.29%，因为美国的贸易政策令人担忧，中西部地区天气条件良好。美国总统唐纳德·特朗普本周宣布对进口铜征收50%的关税，并对来自14个国家的商品提高关税，此举进一步扩大了其全球贸易战的规模。美国农业部周一称，截至7月6日，美国大豆优良率为66%，与市场预期相符，与上周持平，上年同期68%。我们对于美豆的观点没有变化，我们认为在没有突发题材的作用下，美豆主力可能就在1000-1050这样一个窄幅区间内运行。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，周度压榨量已经回升至往年同期高位，下游饲料企业的豆粕库存天数也回升至正常水平。供需基本面偏弱，但没有压制连粕盘面进一步向下。美豆价格以及巴西豆CNF升贴水将从进口成本端来支撑连粕，目前美豆区间运行，巴西豆贴水季节性上涨。操作上，当前处在美豆生长期，而连粕处在相对低位，建议仍以逢低做多的思路为主，及时止盈。

（来源：新湖期货）