多晶硅周报：现货价格大幅提涨后回落 短期或调整震荡

核心观点

现货市场

价格：受”反内卷“政策扰动影响，周内多晶硅现货价格持续上涨。据SMM统计，本周N型多晶硅价格指数为45.23元/千克，N型多晶硅复投料报价44.5-49元/千克，颗粒硅报价41-45元/千克。

供应：新疆受电价政策不确定影响复产进度推迟，西南地区丰水期电价刺激厂量有所回升。整体来看，7月产量预计10.5万吨，8月排产计划增至11万吨，供应压力边际增加。

需求：多晶硅现货价格上涨传导至下游各环节，硅片、电池片积极跟涨，组件试探性提价，但受限于光伏产业需求疲软，实际成交一般。

库存：据SMM统计，最新统计多晶硅库存24.90，环比变化-9.78%，硅片库存16.02GW，环比-5.70%，多晶硅周度产量23000.00吨，环比变化-5.00%，硅片产量11.10GW，环比变化-3.37%。

成本：目前行业以全成本核算，部分方案计划成本折旧以收储后全产能折旧，导致折旧均摊较高，若已含税全成本计算，个别企业由于电价较低，含税全成本低于4万元/吨，多数企业含税全成本在4.5万元/吨以上。

策略

短期“反内卷”政策仍是主旋律，目前价格已经已回升至完全成本区间，后续关注政策推进进度及实际落实情况。

单边：短期盘面或调整宽幅震荡，区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。