硅铁：锰矿外盘报价普涨 市场情绪回落

【现货】

主产区价格变动：内蒙5250元/吨；宁夏5250元/吨；青海5250元/吨。

【期货】

截止1月20日收盘，硅铁2603合约-0.07%（-4），收于5552元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场整体暂稳运行，府谷地区西现金含税出厂小料报750-780元/吨。内蒙即期生产成本5452元/吨，青海即期生产成本5831元/吨，宁夏即期生产成本5433元/吨。内蒙即期利润-200元/吨，宁夏即期利润-183元/吨。

【供给】

Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国29.21%，环比上周减0.42%；日均产量14095吨，环比上周减0.42%，减60吨。周供应9.87万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周需求18481.7吨，环比上周减0.15%。五大材总产量819.21万吨，环比+0.62万吨；总库存1247.01万吨，环比-6.91万吨，其中社会库存866.33万吨，环比+1.16万吨，厂内库存380.68万吨，环比-8.07万吨；表需826.12万吨，环比+29.30万吨。金属镁价格转弱，近期成交跟进动力略显不足，部分厂家下调报价，但整体出货压力有限。

【观点】

昨日硅铁主力合约延续下行趋势，03合约继续增仓。消息方面，昨日市场传言内蒙电价将下调3分，但目前尚未出结算电价，信息真实性有待考究。基本面来看，供应端，本期硅铁产量环比小幅回落，绝对值仍处于历史同期低位水平，宁夏、甘肃、新疆环比增产，内蒙地区持平，其余产区小幅减产。受价格走高及部分产区电价下调影响，产区利润有所修复。需求端，铁水产量环比回落，部分钢厂因终端需求走弱延缓复产计划。钢厂盈利率有所修复，同时五大材数据也边际改善，整体成材端依旧矛盾相对有限，但后续铁水复产空间依旧受需求淡季的压制。非钢需求方面，金属镁价格有所回落，下游采购热情较前期削减，厂家低价惜售；而硅铁出口则受买单管控影响回落，FOB报价走高，下游接受度不强。整体非钢需求边际转弱。成本方面，产区上月结算电价维稳或小幅下降，产区见成本拉大。展望后市，短期硅铁供需矛盾有限，产业层面缺乏上行驱动，短期关注宏观及政策叙事。预计价格宽幅震荡，区间参考5300-5800左右。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。