市场销售压力后移 豆一行情不确定性增加

市场要闻与重要数据

价格行情

期货方面，本月豆一主力合约收盘价4382元/吨，环比上涨141元，涨幅3.32%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05+58，较上月下降1；宝清地区食用豆基差A05+18，较上月上升19；富锦地区食用豆现货基差A05+58，较上月上升19；尚志地区食用豆现货基差A05+58，较上月下降1。

大豆供需

Mysteel预估：2026年1月份国内全样本油厂大豆到港约761.80万吨；2026年2月份国内全样本油厂大豆到港77船，共计约500.50万吨（本月船重按6.5万吨计），本月到港包含部分储备轮换豆。此外，根据船期及调研初步预估，2026年3月预计480万吨，4月950万吨。天气方面，本月东北及黄淮海地区积雪与墒情良好，利于春播；气温偏高减轻冻害并促进土壤活性。需防范黄淮海局地暴雪对育苗棚的威胁，以及内蒙古东部大风降温推高的田间防寒成本。余粮方面：当前东北产区基层余粮有限，受中储粮提价收购支撑，虽农户惜售情绪仍存，但贸易环节出货量已略有回升；相比之下，内地市场则受终端需求疲软及大豆质量偏差影响，整体走货进度持续迟缓，预估黑龙江余粮48%，安徽余粮53%，河南余粮58%，山东余粮60%。需求方面，本月销区豆制品等终端消费表现平淡，食品加工企业采购偏于谨慎。由于部分大型企业节前备货已基本结束，市场新增采购需求趋于减弱。

市场分析

春节临近，终端市场备货已基本完成，预计本周后产区外发将逐步停滞，市场或自下周起进入假期模式。节后终端市场将进入豆源消化高峰，经过快速消耗后，除部分大型企业外，中小用户可能在3月初迎来一波集中采购，支撑高蛋白及优质商品粮价格维持强势。然而进入4月后，随着大型豆制品企业用粮量明显下降，市场销售压力后移，行情不确定性增加。若后期粮价低于东北国储陈粮水平，或吸引蛋白加工与酱油酿造企业入市，届时可能对东北现货价格形成一定压力。

策略

中性

风险

无

（来源：华泰期货）

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