道路施工需求持续下滑 沥青仍以弱势振荡为主

【行情复盘】

BU2602夜盘收跌1.89%至2904元/吨，沥青盘面下跌。12月11日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2930（±0）、2980（+10）、3150（±0）、3010（±0）元/吨，华东山东现货价差220元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东12、01、02、03、06合约基差分别为96、58、38、26、-14元/吨；

12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-38、-20、-12、-40元/吨；

BU与SC主力比价0.9190。

【仓单】

沥青仓库仓单4680吨（+1990），厂库仓单2000吨（±0），总计6680吨（+1990），池州华远新增1990吨沥青仓库仓单，仓库仓单分布在江苏、安徽，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东地炼开工率偏低，厂库下降，炼厂出台冬储合同意愿不高；华北主力炼厂停发现货，主供前期排队车辆为主，市场几无新单，主力炼厂今日转产90#，70#沥青短期无货；华东金陵石化产量缩减，库存下降，镇海炼化持续稳定生产，开工高位下，库存略显压力，镇江库近期出货量不及前期，社会库存缓慢下降；华南天气稳定，需求缓慢释放，部分项目稳定施工支撑社会库库存继续下降，部分炼厂稳定生产，成交多以低价为主；东北下游刚需补货，主力炼厂执行前期合同，产销平稳，贸易商多阶段性小单备采现货合同，远期冬储合同采购意愿不强，继续观望备货；西北主力炼厂稳定生产，交付冬储合同，疆内中下游稳定入库，社会库库存上涨，疆外市场陆续入库克练冬储资源，火运集中提货，运输较为紧张，到货周期有所延长。

【逻辑分析】

供应端，山东地炼开工偏低，厂库下降，华北主力炼厂停发现货，转产90#，70#短期无货，华东金陵石化产量缩减，镇海稳定生产。需求端，道路施工需求持续下滑，市场刚需采买为主，西北冬储采购积极性尚可，东北冬储意愿不强，观望备货。整体来看，沥青价格仍以弱势振荡为主。

【交易策略】

单边：弱势振荡；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：多03、06基差持有；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）