沥青需求基本停滞 价格振荡偏弱

【行情复盘】

BU2503夜盘收涨0.48%至3763元/吨。1月21日，沥青现货价山东3600-3650元/吨、华北3570-3580元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3740-3800元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差295元/吨(±0)。

【基差及月差】

山东02合约基差-30元/吨;03合约基差-40元/吨;04合约基差-54元/吨;05合约基差-46元/吨;06合约基差-29元/吨。沥青02-03合约价差-10元/吨;03-04合约价差-14元/吨;04-05合约价差8元/吨;05-06合约价差17元/吨;06-07合约价差30元/吨。BU与SC比价0.8253。

【仓单】

暂无变化，沥青仓库仓单45740吨，厂库仓单29490吨，总计75230吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业11010吨，中油江苏3970吨，山东高速华瑞5000吨，山东高速储运20000吨，池州华远5760吨;厂库仓单主要集中在舟山济海(江苏)8400吨，京博石化21090吨。

【重要资讯】

山东终端项目基本停滞，多数炼厂现货出货量有限，炼厂供应及库存低位，个别主力地炼少量交付前期合同，供需两淡僵持;华东主力炼厂开工较高，汽运及船运出货较好，库存中低，社会库存不高;华北贸易商降价刺激销售，贸易商陆续放假停工;东北中下游采购基本暂停，暂无实质成交，本地地炼沥青暂不报价，部分贸易商入库资源为河北地炼沥青;西北大部分中下游备货积极性不高，河北、山东个别地炼有少量资源进入疆外社会库;华南需求逐渐减少，中下游谨慎，主力炼厂库存低位;西南川渝赶工项目均已结束，贸易商出货稀少，前沿库库存低位，重庆市场基本已无需求，社会库及贸易商年前不考虑新增沥青产品入库，云贵需求逐步停滞，零星项目赶工支撑部分贸易商少量出货。

【逻辑分析】

沥青需求基本停滞，仅少部分地区零星赶工需求，贸易商及货运也将陆续减少，成本端松动，沥青价格振荡偏弱，考虑到成本支撑及前期跌幅，空沥青裂解暂落地为安，观望为主。

【交易策略】

单边：振荡下行;

跨品种套利：空沥青裂解获利离场观望;

期现套利：BU2502期现无风险套利空间打开，买鑫渤海70#沥青卖BU2502持有，BU2503、BU2504、BU2505、BU2506、BU2507期现套利暂且观望;

跨期套利：BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507均暂且观望;

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）