短期利空因素多于利多 铁矿石反弹空间不宜高估

4月1日，铁矿石期货午后迎来大涨行情，截至发稿主力合约报796.5元/吨，涨幅达2.44%。

【消息面汇总】

3月31日：全国主港铁矿石成交99.0万吨，环比跌23.79%；远期现货成交17.0万吨。

4月1日，据统计中国47港进口铁矿石库存总量15003.37万吨，较上周一增加96.83万吨。具体区域来看，本期进口铁矿石库存增量主要集中在华东、华南和沿江三个区域；而华北、东北两区域随着近期铁矿石到港量的下滑，区域内港口进口矿库存有所减量。

澳大利亚矿业勘探公司Akora Resources（ASX:AKO）近日宣布，其位于马达加斯加的Bekisopa铁矿项目已完成初步可行性研究（PFS），结果显示该项目具备良好经济性和开发潜力。公司计划以年产200万吨直运铁矿石（DSO）的模式推进项目建设，于2027年实现首批出货。

机构观点

长江期货：前期制约澳巴发运因素消退，港口库存面临回升压力，供给端偏强。春节后的高炉复产接近尾声，后续产量恢复有限，预计铁水增速放缓。国外关税政策扰动出口，但国内存在降准降息预期。综上，短期内利空因素多于利多，预计黑色系仍是趋势承压运行。铁矿以逢高做空看待，止损关注前期高点。

西南期货：从产业逻辑来看，铁水日产量突破237万吨，再创年内新高，铁矿石需求的回升对铁矿石价格构成支撑；供应端上，海关数据显示前两个月铁矿石进口量同比明显下降，3月份以后国际矿山发运量环比上升；铁矿石港口库存出现下降，绝对量回落至去年同期水平；综合来看，供需格局变化对铁矿石期货价格构成支撑。从估值的角度来看，铁矿石的估值水平有所下降，但在黑色系品种里面仍是最高的。从技术面来看，铁矿石期货延续反弹，但反弹空间不宜高估。策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，注意仓位管理。