国内云南产区基本停割 短期天然橡胶震荡偏强

12月3日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，天然橡胶期货主力合约开盘报18195.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，天然橡胶主力最高触及18715.00元，下方探低18165.00元，涨幅达2.30%附近。

目前来看，天然橡胶行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于天然橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

西南期货表示，预计后市供应扰动褪去后实际影响或不及预期，需求端中期走弱的逻辑逐步成为主导，库存累库或超预期，建议中期关注抛空机会。

中金财富期货分析称，上游方面，国内云南产区基本停割，东南亚主产区正值传统旺季，但泰国南部地区持续降雨，胶水放量不及预期，短期出现一定利多因素。EUDR延迟后外盘商对华销售意愿增强，配合国内套利盘加仓，此外中国对最不发达国家100%税目产品零关税政策于12月开始执行，有利于缅甸、老挝等国天然橡胶进口。四季度供应端整体维持递增趋势，反映在国内现货库存持续累积。截至11月末，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量42.35万吨，环比上期基本持平；其中保税区库存5.53万吨，一般贸易库存36.82万吨。总体上，接下来天然橡胶供应端压力较大，反弹上涨缺乏持续驱动，天气题材消退后谨防回调风险，但原料价格坚挺抗跌具有一定支撑。

申银万国期货指出，周一天胶走势震荡，国内产区即将逐步进入停割季，原料价格受到一定支撑，RU表现相对偏强。青岛地区库存止跌回升使得供应端压力增加。11月以来海外产区气候整体改善，泰国产胶旺季供应顺畅，但仍有气候骚动。国内终端消费存在持续改善的良好预期，仍需实际消费支撑，短期胶价预计震荡偏强。