南美大豆产区天气仍存变数 豆粕单边偏强运行

昨日夜盘，国内期市主力合约涨跌互现。其中，豆粕期货主力合约开盘报2898.00元/吨，盘中低位震荡运；截至收盘，豆粕主力最高触及2907.00元，下方探低2885.00元，涨幅达0.14%。

截至2月6日，全国43%豆粕现货均价为3381元/吨，较1月24日价格上涨5.03%。

2月7日，大商所豆粕期货仓单录得18814手，较上一交易日减少132手；最近一周，豆粕期货仓单累计减少621手，减少幅度为3.2%；最近一个月，豆粕期货仓单累计减少1417手，减少幅度为7%。

2月7日，全国主要油厂豆粕成交总量38.16万吨，较前一交易日增13.05万吨，其中现货成交27.76万吨。

后市来看，豆粕期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中信建投期货期货指出，阿根廷大豆优良率持续恶化、降雨导致巴西收割进度缓慢以及美元走弱给予CBOT大豆支撑。2月是南美南部区域大豆生长关键期，短期降雨形势将继续影响美盘走势，同时特朗普对外贸易政策的高频变化亦加大美盘波动幅度。另一方面，关税威胁、巴西雷亚尔持续走强赋予巴西产地贸易商抬高CNF报价底气，亦支撑国内大豆进口成本。短期豆粕锚向美盘走势，叠加一季度大豆到港预期低于去年同期，在缺乏实质性利空因素下，05合约单边偏强运行，但我们理解其上方空间仍将因总量供应宽松而受到约束，同时南美天气风险与特朗普关税政策的变化无常加大单边波动率，策略上可考虑通过期权形式做多波动率。

大越期货分析称，美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。豆粕M2505：日内2860至2920区间操作。