库存高压产业链基本面偏弱 甲醇价格续创年内新低

11月4日盘面上看，随着天气转冷，传统下游需求预期逐步进入淡季，且在港口库存累库压力压制，甲醇期货价格维持弱势探底，盘中价格最低来到2105元/吨，再度刷新年内新低。截止早盘收盘，甲醇主力合约报2117元/吨，跌幅1.76%。

甲醇市场信息

截至2025年10月30日当周，国内甲醇产量为196.81万吨，较上周增加2.46万吨，装置产能利用率为86.73%，环比涨1.26%。

截至2025年10月30日，沿海地区甲醇库存在157.77万吨（仍处于历史高位），相比10月23日上涨3.67万吨，涨幅为2.38%，同比上涨32.03%。

后市来看，甲醇期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货研报指出，供应方面，进入11月上旬，伴随装置集中复产，甲醇日产环比10月下旬上升明显。进口方面，伴随中美在韩国APEC会议上的领导人会晤释放积极信号，甲醇后续进口物流矛盾或得到阶段性缓解，在海外开工率仍偏高格局下，甲醇进口货源短期仍充裕。因此短期甲醇仍维持国内高供应状态。需求端，MTO行业基本面压力增加，行业利润压缩明显，目前处于以价换量阶段，抑制甲醇上涨空间。因此甲醇目前基本面驱动向下，库存压力下，生产利润被压缩。宏观方面，四中全会以及“十五五”规划落地，中美贸易磋商阶段性落地，10月底的美联储降息同样落地，宏观事件短期对权益类市场阶段性利多出尽。因此，宏观驱动减弱，产业链基本面偏弱背景下，甲醇弱势运行。后续主要关注，港口货源回流内地是否会对价格形成阶段性支撑。

国元期货分析称，11月3日，甲醇主力合约盘中继续创近期新低。本轮走弱的核心在于，高库存格局尚未缓解，而与此同时成本端支撑出现松动加之空头资金大幅增仓，共同加剧了市场下跌局面。预计在现有空头格局被打破前，市场将延续低位偏弱态势。