近期检修偏多 烧碱期货再度向下空间有限

消息面

3月28日，郑商所烧碱期货仓单0张，环比上个交易日持平。

近期检修偏多——宜宾天原48万吨氯碱装置2025年3月20日进入检修，预计检修10天左右；内蒙君正蒙西厂区片碱3线装置3月21日起停车检修，涉及产能10万吨/年，预计停车2天；津区域某大型氯碱企业预计4月1号开始检修。

上周液碱工厂库存环比+6.37%至48.90万吨，维持上升趋势，处于历史同期高位。

机构观点

光大期货：

二季度烧碱产能、下游氧化铝行业均有产能投放预期，届时供需两端增速博弈将成为市场新的关注点。倘若上下游投产时间、区域存在差异，则烧碱仍有可能出现阶段性供需错配现象。期货盘面经历趋势性下跌后再度向下空间有限，烧碱期现价差或存在继续修复动能，关注现货价格趋势、主力下游送货量、烧碱及氧化铝行业产能落地情况、烧碱企业库存变化。

瑞达期货：

本周华北一套装置有检修预期，但山东、江苏、四川等地装置集中重启，产能利用率预计环比上升。前期氧化铝厂高送货量导致隐性库存偏高，并且在高供应背景下部分装置预计持续亏损，行业耗碱量难有较大增长；主力采购价预期下调，非铝下游或维持观望、刚需采购；烧碱库存去化困难。山东液碱市场价仍有下滑预期，现货偏弱收基差。期货方面，SH2505单边驱动因素不大，下方关注2450附近支撑，上方关注2710附近压力。