焦化厂增减产意愿均不强 焦炭期货盘面仍承压运行

消息面

据调研全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-37元/吨；山西准一级焦平均盈利-17元/吨，山东准一级焦平均盈利17元/吨，内蒙二级焦平均盈利-103元/吨，河北准一级焦平均盈利8元/吨。

14日唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年2月18日零点执行。

2月14日，大商所焦炭期货仓单750手，环比上个交易日持平。

机构观点

国信期货：

焦炭现货提降落地，焦企延续小幅亏损运营，整体开工率走平，供应保持稳定。需求方面，钢联数据显示上周钢厂铁水产量周环比小幅下降0.45万吨，终端需求不明，钢厂复产节奏相对较缓，下游消耗库存，焦企库存累积，现货情绪偏弱。盘面承压运行，建议短线操作。

南华期货：

节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积。进口方面，蒙煤通关基本恢复，监管区库存压力回升。焦炭9轮提降开启，入炉煤持续让利，焦化利润相对稳定，焦化厂增减产意愿均不强。铁矿强势上涨，钢厂利润承压，复产积极性不高，本周铁水环比小幅减少，焦炭库销比持续走高，基本面边际恶化。两会临近，双焦盘面在政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿积极复产，低价蒙煤持续流入，焦煤过剩问题难以解决，双焦不具备做多条件，后续关注终端需求恢复情况。操作上，建议空头减仓，产业关注盘面反弹带来的期现正套机会。